Как заработать на акциях. Урок 14. Operating Profit Margin. P&G

В прошлом уроке мы рассмотрели Gross Margin. Теперь на примере той же компании — Procter &Gamble & mdash; изучим Operating Margin.

Маржа операционной прибыли — индикатор рентабельности, применяемый для определения процента прибыли, полученной бизнесом от своей деятельности до вычета налогов и процентов. Рассчитывается путем деления операционной прибыли компании на ее чистые продажи.

Operating Profit Margin также известна как маржа операционного дохода, маржа операционной прибыли и рентабельность продаж (ROS – Return on Sales).

Активно используется: можно выяснить, сколько компания зарабатывает с точки зрения операционной прибыли.

Формула

В формуле рассматриваем два компонента:

1. Операционная прибыль/Operating Income — путем вычитания стоимости реализованных товаров и других операционных расходов из суммы чистых продаж. Эта прибыль отражает сумму дохода от основной деятельности, без учета иных источников дохода.

Операционная отличается от чистой прибыли тем, что не учитывает расходы по налогам и процентам. Таким образом есть конкретное понимание: прибыльный ли основной бизнес компании до рассмотрения неоперационных статей. Profit Margin можно легко найти в отчете о прибылях и убытках (ОПУ).

2. Чистые продажи/Net sales (Revenue). ОПУ начинается с валовых продаж, то есть общего дохода, полученного компанией. Но для определения чистой выручки нужно вычесть из валовой выручки сумму возвратов товаров и скидок.

Operating Margin Formula = Operating Income/Revenue (sales)

Пример учебный

У вас есть такие данные:

валовые продажи/Gross Sales – 360 000;
возвраты/Sales return – 40 000;
стоимость реализованных товаров/ COGS – 240 000;
затраты на оплату труда/Labour Expenses – 20 000;
административные расходы/Administrative expenses – 45 000.

1. Определяем чистые продажи:

Net sales = (Gross Sales – Sales Return) = (360 000 – 40 000) = 320 000

2. Узнаем валовую прибыль путем вычитания себестоимости реализованной продукции из чистых продаж:

Gross profit = Net sales -COGS = (320 000 – 240 000) = 80 000

3. Отнимаем из валовой прибыли операционные расходы и получаем операционную прибыль:

Operating Income = (Gross profit – Labour expenses – General and Administration expenses) = (80 000 – 20 000 – 45 000)
= 15 000

4. По формуле находим операционную маржу:

Operating Profit Margin = Operating Income / Net Sales × 100 = 15 000 / 320 000 × 100 = 4,68 %

Пример реальный. P&G

1. Operating margin P&G за финансовый год, окончившийся в июне 2020:

Operating Profit Margin = Operating Income/ Net Sales × 100 = $15 706 / $70 950 × 100 = 22,14 %

2. Operating margin P&G за квартал, окончившийся в сентябре 2020:

Operating Profit Margin = Operating Income/ Net Sales × 100 = $5281 / $19 318 × 100 = 27,34 %

3. Operating Margin Procter & Gamble расширяется. Это хороший знак. С этим индикатором P&G находится на очень высоком уровне, обгоняя значительную часть компаний индустрии потребительских товаров. Среднеотраслевой 4,83.

4. В динамике уровень маржи прибыли P&G с середины 2019 года рос постепенно. А с марта 2020 операционная маржа возросла вдвое. За квартал, окончившийся в марте 2020, маржа равнялась 10 %.

Открыть счет и начать торговлю CFD на акции компании Procter & Gamble

Норма

Как и в случае с Gross Margin, важно, чтобы компания поддерживала свою Operating Margin в течение длительного времени.
В единой отрасли компания с более высокой операционной рентабельностью более эффективна в своей деятельности. Она также более стабильна во время замедления или спада в отрасли.
Традиционно компании с более высокой маржой предпочтительнее.

Недостатки

Operating Margin учитывает некоторые неденежные статьи (DDA) и исключает капзатраты или изменения капитала. Маржой можно манипулировать путем корректировки этих элементов.
Если компания сталкивается с конкуренцией, ее маржа может снизиться. Часто Operating Margin сужается задолго до того, как выручка или даже прибыль компании падает. Поэтому Operating Margin является очень важным показателем того, сталкивается ли компания с проблемами.

Резюме

Operating Margin является очень важным фильтром скрининга. Этот коэффициент должен быть либо последовательным, либо расширяться.

Стабильное падение маржи может свидетельствовать о значительных трудностях компании. Контролируя этот маркер, инвестор может заранее оценить перспективы и избежать финансовых потерь.

⇐ Как заработать на акциях. Урок 13. Gross Margin Как заработать на акциях: статьи от финансового аналитика ⇒

Скачать резюме урока

Полезные статьи:

Особенности торговли акциями на фондовом рынке

Личный кабинет