Бывший член центрального банка Эйдзи Маэда объявил, что Банк Японии, возможно, завершит свою политику отрицательных процентных ставок уже в январе и будет продолжать повышать стоимость краткосрочных заимствований, при условии, что экономика останется устойчивой на фоне глобальной неопределенности.
Месяц назад Банк Японии пересмотрел свои прогнозы, ожидая, что инфляция достигнет 1,9% как в 2024, так и в 2025 финансовом году.
Этот неожиданно высокий пересмотр прогнозов свидетельствует о том, что инфляция уже движется в направлении устойчивого достижения цели Банка Японии в 2%, по словам Маэда.
Согласно его мнению, в январе центральный банк может пересмотреть свои прогнозы цен, что даст основание для вывода краткосрочных процентных ставок из отрицательной зоны.
Маэда также утверждает, что Банк Японии может прекратить управление ставками доходности и вместо этого внедрить политику активных покупок государственных облигаций, чтобы противодействовать росту долгосрочных ставок.
В рамках усилий по сдерживанию роста цен, Банк Японии установил целевой уровень доходности на 10-летние облигации под управлением кривой доходности (YCC) на уровне 0%. Он также взимает плату за избыточные резервы с целью поддержания краткосрочных ставок на уровне -0,1% в рамках своей политики отрицательных ставок.
Банк Японии обязался сохранить обе эти политики до тех пор, пока не станет ясно, что цель инфляции в 2% достигнута.
Если Банк Японии решит отказаться от отрицательных ставок, это будет означать, что инфляция в Японии стабилизировалась на уровне около 2%, и стоимость краткосрочных займов потребуется поднимать до уровней, которые не стимулируют и не замедляют экономику, считает Маэда.
Предполагается, что нейтральные процентные ставки, учитывающие инфляционные ожидания и экономическое развитие, скорее всего будут составлять около 2%.
Согласно словам Маэда, после снижения краткосрочных ставок до нуля с отрицательной территории, Банк Японии может начать медленно повышать процентные ставки, с интервалом нескольких месяцев, тщательно следя за развитием экономики и цен. Он также подчеркнул, что из-за неопределенности в мировой экономике Банк Японии будет действовать осторожно, даже если продолжит повышать краткосрочные ставки.
До введения отрицательных ставок и YCC в 2016 году, Банк Японии снижал долгосрочные ставки с помощью программы покупки активов QQE (количественное и качественное смягчение).
По мнению Маэда, политика Банка Японии после отказа от отрицательных ставок будет очень похожа на ту, которую он проводил в период QQE.
Личный кабинет
153
